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原标题：遏止房地产泡沫十分关键 财政政策料将加码离岸人民币对美元的汇率之后暴跌，未来人民币汇率不会如何变化？针对部分热点城市房价大上涨，国庆长假前后多地先后实施调控政策，本轮调控的原因究竟有哪些？如今，房地产市场的高杠杆率已引发了人们的高度注目，房地产市场短路不会带给哪些主因？从宏观经济方面看，中国三季度GDP数据将要发布，又将如何看来？针对上述热点问题，10月14日，瑞穗证券亚洲有限公司董事总经理、首席经济学家沈建光博士在杭州参加英国《金融时报》2016年度中国高峰论坛期间拒绝接受了《每日经济新闻》记者（以下全称NBD）的采访。沈建光回应，预计中国的货币政策不会趋紧，从目前来看货币政策的有效性在上升，实体经济面对着结构性的变形，投资动力弱化，不少资金都转入房地产及合适短期投机的渠道，这对金融平稳十分有利。接下来，监管部门很有可能采行一些大力的财政政策，用财政政策投资来替代对房地产的性刺激。

●人民币对美元汇率短期压力大NBD:2016年以来，人民币汇率大大承压，回应，您怎么看人民币汇率问题？沈建光：人民币升值，只不过所指的是人民币对美元升值，但对很多其他货币人民币是贬值的，还包括人民币对英镑、对欧元、对东南亚的一些货币，都是贬值的，由于美元是强势货币，所以人民币与美元要管理体制。另外，从目前来看，对人民币产生较小压力的是房地产的泡沫。NBD:当前，市场较为注目12月美联储否加息，您如何评价？沈建光：今年12月，美元加息的可能性是十分大的。如果希拉里被选为，美国政治的不确定性避免，美联储还可能会减缓加息步伐，在这种情况下，如果我们不作好打算，还包括人民币升值及资金流入压力不会增大。

同时，美联储的动向对全球的影响不会十分大。NBD:从目前的趋势看，未来人民币对美元的汇率趋势将如何？沈建光：鉴于目前的形势，预计今年人民币对美元的汇率还将承压。

●要超越对楼市只升不跌的预期NBD:此前，中国房地产协会发布的《全国住宅房价行情城市排行榜》表明，有34个城市8月房价同比去年涨幅多达了15%,其中涨幅多达30%的就有11个，这种现象背后不存在哪些主因？沈建光：一线城市以及热点城市房价下跌，购房者恐慌性买房，对人民币汇率升值的压力也日益减小。房地产市场已某种程度是资产泡沫大小的问题，而是对整体经济构成了如下八大风险：一是房价涨幅之大，涨速之慢前所未有；二是本轮房价大面积下跌与经济走势和居民收入预期背离，缺少基本面的承托；三就是指房价基本面指标来看，中国房地产价格远超可忍受范围；四是恐慌性购房、投机性购房减少经济脆弱性，一旦预期挽回，有可能增大金融风险；五是住宅用地供给严重不足；六是房价过慢下跌增大收益差距，伤害社会公平；七是房地产一枝独秀，或将遏止转型与创意；八是房地产政策杀害政府，让政策进退两难。NBD:您之前提及了房地产泡沫，那么，如何取决于目前国内的房地产市场否不存在泡沫？沈建光：当前，从房价收益比指标来看，一线城市北京、上海、深圳房价早已低于伦敦、纽约和东京；二线城市中，南京、厦门、苏州等城市的房价也多达了收益可开销情况；深圳、厦门资产泡沫情况更加引人注目；而从租金收益来看，上海和北京租金收益（年租金/房价）在2011年~2015年仅有2%~2.2%,而到2016年这一比例之后上升至2%以下，甚至不如理财产品的收益。国际指标对比表明，当前中国房地产市场不存在泡沫。

NBD:针对今年一线城市和热点城市房价大涨的情况，国庆前后多地很快实施了一系列楼市新政，该如何解读本轮密集调控？沈建光：这次各地使出还是很很快的，因为房地产泡沫过于大最后只不会跌到得越惨不忍睹，这次也是汲取了去年A股大幅度波动的教训，采行了一城一策的政策，因地制宜。此番中国的多个城市房价大上涨，很多人会想起此前的次贷危机，当时美国民众对本国房价普遍存在只涨不跌的预期，甚至还债买房，这也是次贷危机的一个诱因，针对国内的房地产市场，也一定要超越房价只涨不跌的预期。

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